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  • 2019-07-16匿名
    老师非常好,所讲的内容让人受益匪?#24120;?#25105;觉得一生都会受益
  • 2019-05-15匿名
    听了老师一天课,就知道自己想要的,想做的
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《和澄书苑》之四十二:从食品公司到跨产业集团,雨润风光的背后,如今却也步履维艰
2019-08-27 13:07:08 作者:宋屹东 浏览次数:36

01

摘文

集七大产业于一身,家大业大

雨润集团是一家集食品、物流、旅游、商业、房地产、金融和建设等七大产业于一体的民营企业集团,成立于1993年,总部设立于南京市建邺区,员工总数近13万人,下属子(分)公司300多家,遍布全国30个省、直辖市和自治区。2012年,雨润实现销售收入1061亿元,同比增长17%。企业综合实力位列中国企业500强?#20449;?#21517;第112位,中国制造业500强第39位,中国民营企业500强第8位,中国肉食品加工业第1位。该集团旗下的食品工业企业是中国最大的肉制品生产企业之一。目前,雨润旗下拥有雨润食品(1068.HK)、南京中商(600280.SH)两家上市公司。

雨润集团下属300多家子(分)公司,分别设立在江苏、安徽、北京、上海、河南、河北、甘肃、四川、辽宁、广西、广东、湖南、江西、新疆、黑龙江等31个省、自治区和直辖市。2011年,雨润集团总资产达358亿元人民币,员工总数为10万多人。“胡润百富”董事长兼首席调研员胡润在“2011胡润品牌与责任论?#22330;?#19978;发布了《2011胡润品牌榜》排行榜?#20449;?#21517;第39位,品牌价值已达125亿元。在《2011中国食品与饮料品牌?#20998;小?#38632;润”价值排名第二,是江苏地区仅有的两个价值上百亿的品牌。2011年9月3日由中国企业联合会、中国企业家协会共同主办的2011中国企业500强发布暨中国大企业高峰会在成都召开。会上发布会了2011中国企业500?#20426;?#20013;国制造企业500强和服务业500?#20426;?#38632;润集团以647.55亿元位列中国500强的第128位,中国制造业500强的第56位,中国民营企业500强第9位。2011年雨润品牌以182.04亿元位列中国品牌500强(暨第七届中国500强最有价值品牌)排行榜的第52位。2011年,雨润集团销售额突破900亿人民币,达907亿元,同比增长40%。

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深陷债务泥潭,创始人一度被捕

2016年5月17日,中国雨润食品集团有限公司(下称“雨润食品”,01068.HK)发布公告称,因其全资附属公司南京雨润在5月13日未能如期偿还本金为10亿元的第二期中期?#26412;藎?#29616;已触发该集团若干新财务贷款的交叉违约条款,预计涉及本金总额约5亿元。这是截至2016年以?#20174;?#28070;食品第二次未能按期偿还债务本息,当时的这家企业可?#36816;?#27491;在遭遇前所?#20174;?#30340;困?#24120;?#20538;务违约只是困境之一。其实早在2015年3月27日,雨润集团控股的南京中央商场股份有限公司就已经发(600280.SH)公告表示,3月26日祝义财家属接到通知,检察机关于2015年3月23日起,对公司董事长祝义财执行指定居所监视居住的强制措施。

2019年2月11日,春节长假后的第一个工作日。雨润集团缔造者祝义财也开始了新一年的工作,回到雨润上班。此前他被检察机关执行在指定居所监视居住的强制措施,从公众视野里“消失”了1400天。自2月13日起,尽管雨润食品工业园生产线正常运转,但整个集团仍处在债务危机阴影下,重组方案已暂停。距离南京市200公里外的雨润嬉子湖风情小镇项目仍处于停?#25512;冢?#20165;有少数工作人员留守。回归后的祝义财能否对身陷巨额债务危机的雨润集团力挽狂澜,仍充满未知。大多数业内人士认为,雨润如继续进?#22995;?#21153;重组,存在公司实控权变更的可能性,带来新的不确定性。若债务重组不成,则可能引发更大经营困难。

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02

宋老师研商学启示

一、多元化产业合并所引发的经营管理课题与风险

一般?#36947;矗?#20225;?#21040;?#34892;多元化产业合并的前提是企业本身具有了强大的资本积累,在这样的情况下,即使企业?#29260;?#19968;部分经营主营业务的精力,也不会影响其整体发展,反而产业间合并会进一步扩大企业规模,增强企业的综合实力。但是盲目迅速的多元化产业合并,显然也存在着巨大的风险。

就目前而言,雨润集团多元化激进所导致的问题主要有以下几点:

  1. 雨润集团本身的主营业务是食品加工,在进行扩张后极有可能会迎来其他产业的股东加入。由于产业之间的经营具有一定的差异,股东们在理念一致性的调和问题上肯定会遇见相当多的分歧,分歧处理的好与不好,都会直接关系到企业未来的走向。

  2. 管理问题,雨润集团的大规模扩张肯定会造成员工乃至下属部门机构的增加,如何避免机构重叠,?#20998;?#32780;无效率,这又是雨润要面临的一个重大问题。因为如果无法解决好这个问题,在浪费管理资源的同时,雨润显然也要丢失许多精力和时间。

  3. 资金问题,两方面,有可能因为企业扩大,新项目催生而带来资金短缺问题,也有可能因为短期大量融资造成现金储备过度,无法及时有效的应用,给股东的投资带来损失。

  4. 欲望扩张问题,雨润集团的最高管理者往往有一个通病,就是在企业扩张以后欲望无法遏制,会进行盲目的市场扩展,最后结果如何不言而喻。

  5. 市场扩张的饱和问题,一个公司对于所在行业的市场分割存在一个饱和度,通常小型公司死的并不是最?#19968;?#26368;快的,?#34892;?#20844;司才是最危险的,因为企业的扩张与转型必然需要整体管理与营销理念的转?#20572;?#20043;就涉及到一个人员?#25165;?#19982;项目计划制定的问题。

以上这五点就是雨润在进行多元化产业合并时极有可能遇到的问题,同时也可以概括为企业在进行产业合并时的潜在风险,至于如何解决,每个企业?#23478;?#32467;合自身的具体情况,针对问题的主要方面进行对症下药,否则对于企业未来的整体走向都会造成难以逆转的影响。

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二、主营业务不能稳健?#20013;?#21457;展,根基动摇

可以直接指出的是,雨润公司目前所面临的最大问题就是前几年盲目多元化所带来的后遗症:主营业务能力出现下降,而其他产业同时也出?#27835;也徽?#30340;情况。

过去几年,雨润肉类业务收入?#20013;?#20302;迷,收入下滑,主营业务甚至出现过亏损;早在2010年,雨润自称拥有了3100万头的年生猪屠宰能力“稳居世界首位”(雨润集团网站语),但有多位业内人士表示,雨润实际年屠宰?#35838;?500万头左右,产能利用?#20160;?#36275;50%。而据其上市公司公布的数据,雨润食品的产能利用率为67%。2015年2月份,祝义才已经在内部释放了“新的一年以至今后几年,企业的日子会十分艰难”的预警信息。

雨润食品在2011-2013年,营业额分别是323.15亿港元、267.82亿港元、214.4亿港元,经营业绩逐年滑坡;2014年上半年,雨润食品营业额为90.44亿港元,同比减少12.2%,扣除政府补贴、出售附属公司的?#25214;?#21644;外汇?#25214;?亏损,雨润食品在这一期间主营业务产生亏损1.97亿港元。

尽管在食品行业内,雨润通过建设屠宰厂获得政府大量补贴,但由于近几年市场行情的颓落,屠宰企业的?#25214;?#25326;据,相关政策优势不再,再加上对手双汇的有力竞争,由此,雨润集团也开始从食品,频频转向其他行业布?#37073;?#27604;如借助修建肉联厂等方式圈地,向地产及旅游、物流、文化等相关行?#21040;?#20891;。

于是已经投下本钱的食品项目,却形成鸡肋。雨润集团在黑龙江、天津等地的食品工业园项目,开始完全处于停滞状态。当地人陷入如何收尾的?#21482;擰?#20854;中位于黑龙江兰西县的屠宰场项目,原计划到2011年10月投产达效,生产规模是年屠宰生猪200万头,每年可实现销售收入28亿元,利税1亿元,?#25165;?500?#21496;?#19994;。但早在祝义才出事前,就已经停滞了。已经盖好厂房的厂区内杂草丛生。

过于?#35813;?#25193;张,也加剧了雨润食品的质量控?#21697;?#38505;。2011年以来,多家食品企业在媒体监督下折戟,雨润食品也未能幸免,其“过期肉”“问题肉”“瘦肉精”等问题,也接连见诸报端。由此可见,雨润集团主营业务出现?#20013;?#24615;下降,也是最终导致企业负债累累的主要原因之一。

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三、雨润做债务融资,体现出非金融行业出身的实业家思维

综合来看,雨润集团在融资方面本身就存在着融?#39135;?#26412;较高、偿债能力较差的问题。从2011年到2015年,雨润集团的融资费用分别为1.7亿、2亿、2.3亿、2.6亿、4.3亿(单位/港币),而与此相对应的融?#39135;?#26412;占比则为1.8%、2.07%、2.1%、2.4%、4.2%,从中可以看出,雨润集团债务融?#39135;?#26412;是逐年增加的,但是其融资规模却是比较平稳的,如果不考虑外界的利率汇?#20160;?#21160;,那?#20174;?#21709;集团债务融?#39135;?#26412;的原因就只能是债务融资方式的不同和集团的商业信用不高。据相关资料显示,雨润集团的商业信用占总负债的比例?#23545;?#20302;于行业的平均水平,?#24471;?#19982;集团的商业信用不是很高,而商业信用的成本一般?#31995;停?#23545;于企业筹集短期资金是一条良好的出路,而在长期的债务融资就必然会暴露难以修复的短板。据相关资料显示,雨润集团从2011年至2015年的资产负债率分别为6.5%、10.4%、7.6%、8.2%、8.9%。可直观的看出,雨润集团的资产负债?#39135;?#29616;上升的趋势,?#24471;?#38632;润集团的财务风险在不断增加,并且集团的债务融资总额不断增 加,其财务费用也是在不断增加的,集团财务费用的偿付一般是依靠集团的净利润来实现的,然而现?#30331;?#20917;却是,雨润在2012年和2015年就已经出现?#21496;?#21033;润为负的情况,集团的净利润从 2012 年开始就不能够覆盖集团的长期负债了, 通俗来讲就是集团借来的钱生产经营的成果不能够偿还债务,这就引发了集团债务危机,并?#39029;?#26399;得不到解决,一?#32972;中?#33267;今。

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部分内容源自于网络


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